“去年6月6日的一个研讨会上，很多人希望我就二级市场讲几句热情洋溢的话，结果被我泼了一盆冷水。我说我现在不关心二级市场，我现在更关注股权投资市场。”
在9月18日的“中国企业海外资本之路”论坛上，上海九颂山河股权投资基金管理有限公司（下称“九颂山河”）董事长，被誉为“中国证券教父”的管金生对腾讯财经表示，他本人借助股权投资基金回归，是因为股权投资时代已经到来。
“从全球历史来看，任何一个经济强国，都须由境外企业的股权投资，直接渗透到别国经济的微观系统之中，从而和别国的经济社会发展，发生血肉相连的关系。”
管金生认为，长期消耗国内资源，所实现的经济高增长不可持续，必然出现增长速度变窄，效率下降等一系列问题。
“有人担心跨境并购会消耗外汇，减少外汇储备，增加人民币外汇的风险。
其实通过跨境并购所支付出去的外汇，只是把原先以外汇储备形式存在的外汇资产，变成境外的全资本。”管金生说。
在他看来，相对主要以债券形式存在的外汇储备，跨境并购所存储的外汇，可以有效缓解外汇市场上投资和货币操纵等人为因素引起的波动风险。
在不发生第三次世界大战的前提下，股权类资产整体上比利润率资产收益更高，更有利于外汇资产的保值和增值。
当被问及有什么经验教训是当前的金融从业者所应吸取的，管金生对腾讯财经表示：“尤其需要警惕片面强调发展金融资本，忽视实体经济，而产生的经济社会问题。”
因而他认为，若具体到跨境并购领域，其企业主体应是实体企业，归属也应是实体企业。
这一过程中，需要借助金融资本和金融人才的支持，才能启动和推进。
管金生提到，九颂山河已与上海、浙江的两家企业达成共识，共同设计跨境并购基金。
但该基金运行的原则是，必须由实体企业主导，“跨境并购基金本身只是一个金融工具，但并不是主角”。
管金生还说，该跨境并购基金不参与没有退出安排的、没有产业资本的并购，其主要目的是，开辟以民营企业为主角的跨境并购第二战线。
会上，他提议组建百家上市公司为主的跨境并购联盟。“如果我们这个联盟能够把日本、欧洲、美国、以色列的技术嫁接起来，团队文化融合起来，整个市场协调起来，那么中国企业的内在价值和竞争力的提升将是无法估量的。”他说。
现年69岁的管金生，曾于1988年2月创办中国第一家证券公司——万国证券；
1990年11月，上交所成立，从交易规则、设备，直至交易员的培训体系，均由管金生一手操办。
他与原君安证券公司的张国庆、原申银证券的阚治东，被称为中国证券市场的“中国证券教父”。
然而1995年的“327”国债风波，却使得管金生被判处有期徒刑17年，罪名是行贿、并在期货市场成立前数年里滥用公共资金，总额达人民币269万元。
此次创立股权投资基金，应该算是管金生的第三次创业。据管金生介绍，九颂山河基金的核心定位是打造中外合作平行基金（Parallel Fund）。
所谓平行基金，指境内外同时设立两只私募基金，委托同一管理人进行投资管理，寻找到项目时两只基金同时进行投资，一般是各占投资额的50%。
“九颂山河发起平行基金的募集资金来源由四部分构成：
一是政府引导基金，境外基金则是其他形式的国外政府投资，占10-20%;
二是集合少数上市公司，占20-30%;
三是选择理念相近、志同道合的高素质LP，占50%;
最后是GP投资部分，占5%左右。”管金生在此前的一次公开活动中曾介绍说。
管金生提到，这种模式在中国刚开始是解决外资PE间接落地的问题，而现在他希望“反其道而行之”，用它打入海外市场，配合中国海外投资和企业并购。
69岁“证券教父”管金生重出江湖
2016年6月6日，这位曾经创建上海证券交易所、创办万国证券的69岁老人，以董事长身份在上海出席了，九颂山河基金公司（下称九颂山河）的揭幕仪式，正式转战PE行业。
基金初期将在中国境内发行10亿元人民币基金
据悉，九颂山河基金定位于打造中外合作平行基金。按照规划，基金初期将在中国境内发行10亿元人民币基金，同时在境外某一国家（如日本、美国、德国、以色列）发行等量价值的基金，基金管理人同为九颂山河基金公司。
在选择投资标的方面，管金生表示九颂山河会聚焦全球范围内新技术和新材料领域，涉及设计、研发、生产、应用和销售等产业链各个环节。
在基金的募集资金来源上，管金生表示，初步设想境内、境外都有四部分构成。一是政府引导基金，境外基金则是其他形式的国外政府投资，占10%-20%;二是集合少数上市公司，占20%-30%;三是选择理念相近、志同道合的高素质LP，占50%;最后是GP投资部分，占5%左右。
对于设立一家PE公司，管金生表示绝非心血来潮，而是，经过了自己长期酝酿、团队精心筹备，并取得政府和社会多方支持的一项重要抉择。他希望以平行基金为突破口，尝试开拓中国私募基金行业的一片新天地。
此次重新出山，管金生选择了意义非凡的上海浦东区。在这里，他参与创立了上交所、中国第一家证券公司万国证券，也是在这里，他在人生的巅峰时刻，遭遇了17年的牢狱之灾。
突破口为什么选择平行基金？
为何选择平行基金为突破口，如何突破，管金生并没有过多解读，事实上，平行基金并非什么新事物。
所谓平行基金，即在海外和国内分别募集两个规模相当的投资基金，分属外资PE和本土PE，通过有共同利益的管理公司把两个基金模拟成一个基金进行分配和清算。通常，寻找到项目时，两支基金同时进行投资，一般是各占投资额的50%。在法律上，这两只基金相互独立，不隶属于对方。
这种模式曾被看做是外资PE间接落地，在中国开展PE业务的一种新型合作模式。
平行基金在实践中已有不少案例，例如，中新苏州工业园区创业投资有限公司与台湾创投企业怡和创投集团，合作设立的总额为6000万美元的平行基金；天津海泰科技投资管理有限公司和戈壁合伙人有限公司共同组建的“海泰戈壁滨海高新创业投资基金”等。
这种中外合作平行基金模式的优点在于，可以有效地解决境外资金因外汇管制，所导致的进入难、退出难的问题，以及国内资金无法走出国门的困境。同时，在起初，也有效的解决了国内人民币募集困难的问题。
几种常见的操作方式是，好项目，外币基金投资需要漫长的审批，此时，人民币基金会先投，待外币基金投资额度被批准可转换后，再将人民币基金投资份额的一半转让给外币基金。
另一种方式是，平行基金因为有人民币基金，而不会错过外币基金不能参与投资的好项目。
2011年前后，也就是在创业板开板后，平行基金曾活跃过一段时间，摩根大通当年就曾在内地筹建20亿美元的双币平行基金。2014年10月，在法国前总理的见证下，中法在成都成立了第一支平行基金。
在业内人士看来，平行基金之所以近年来没有持续火爆的原因是，人民币市场快速发展，钱太多而没有了募资难，其次，采用了平行基金的模式，外币基金依然会有遭遇政策限制问题。而且，有在国内上市规划的项目，人民币基金的快速投资后，投资收益分配也会成为问题。
管金生为何选择这个时点设立平行基金，各方声音猜测，可能与中概股回归有关。
国外上市的中国公司，回归国内A股市场，第一要解决的是，寻求人民币基金接盘，如果，利用平行基金的方式，同一家公司，用旗下的人民币基金倒手美元基金的投资，更具可操作性。
尽管管金生对此没有过多透露，但他表示，“用它打入海外市场，配合中国海外投资和企业并购。”
“不服输”的管金生前世今生
回顾管金生的前半生，说他是中国证券市场上大鳄的鼻祖，很难会有人反驳。
1947年5月19日，管金生出生于江西省清江县一个贫苦农民家庭。生在红旗下的他，在上世纪八十年代，获得了上海外国语学院法国文学硕士学位，后又赴比利时留学深造。
1988年2月，管金生创办了中国第一家证券公司——万国证券。资料显示，万国证券曾经一度持有中国七成的A股和几乎所有的B股，承销全国六成的业务。
80年代末，邓小平视察上海，提出把上海外滩建成东方华尔街的构想，这让当时已年过40的管金生热血沸腾，据称，他当年甚至一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。
最终，他的建议被采纳批准试点。上海证券交易所也正是在这样的背景下建立。在上交所筹建的过程中，管金生事无巨细，将当时的银行、财政、计委、经委等部门的相关人士，都聚集起来，进行免费培训，做了大量市场培育工作。1990年11月26日，上海证券交易所成立，从上海证券交易所从交易规则、设备，再到交易员培训的全体系建设，均由管金生一手操办。
不服输，可能是贯穿管金生职业轨迹的主线，他曾经讲过这样一段话，“我这人最大的特点是不服输，读研究生不服输，在国外拿学位不服输”。也正是因为“不服输”，给他带来了巅峰的荣耀，也带来了囹圄之灾。
上交所筹建的肱股之臣和建立中国第一家证券公司万国证券的资历，让管金生和原君安证券公司的张国庆、原申银证券的阚治东，并称为中国证券市场的“中国证券教父”。
而更引起轰动的，标志性事件则是，管金生制造了国债期货“327事件。”
1993年，国债期货交易向社会公众开放。次年10月以后，人民银行提高3年期以上储蓄存款利率，并恢复存款保值贴补，国库券也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间。这也让驱利的机构投资者从股市涌入债市。
据悉，当年多空对峙的焦点是，对327国债期货品种到期价格的预测。327是1992年发行的3年期国库券，1995年6月到期。
万国证券为首的空方，就是当时对阵的两大阵营之一，另一方则是以中国经济开发信托投公司为首的做多阵营。事实上，此前市场上关于会提高利率的传言一直有，但市场人士都认为，由于多空方开仓量太大，监管层不会拿大量资金来补贴327国债。
但1995年2月23日，财政部正式发布了提高327国债利率的公告，这意味着宣判空头死刑。据回忆当时情况的公开信息显示，管金生当时手中握有大笔327期期货合同，基本上，每上涨一元，就意味着他将亏损超10亿人民币。
危急之时的管金生最后选择了孤注一掷抵抗，交易的屏幕上，当日最后8分钟的图形是断崖式下跌。当晚，上交所就宣布，16点22分13秒后的交易存在异常，经查是万国证券为影响当日结算价而蓄意违规，故此后的所有327交易均被宣布无效。
整件事的最终结局是，万国证券亏损60亿元，国债期货被叫停，申银、万国合并，而管金生也在人生的巅峰掉落悬崖，1997年被判入狱17年。2003年，由于身体状况，管金生被批准保外就医。
更浮世绘的一面是，当年跟随中经开做多的散户中，诞生了后来不少富豪，例如涌金系的魏东、四川首富刘汉、上海首富周正毅，更巧合的是，2003年，管金生保外就医时，周正毅被关押到提篮桥监狱。
2015年6月，管金生在一次活动演讲中，首次直面回应了327事件，“二十年前的327事件，我并不口服心服。我这一生吃亏、吃很大的亏，就是没有放下自己内心的骄傲和清高，但是在行动上绝对尊重和遵守了法律的判决，接受了17年的有期徒刑的惩罚。”
