过去一年，私募股权投资显然并不平静。国际局势动荡，行业监管政策频发，国内经济进入调整期，私募股权投资市场也面临较大挑战。
但是，很多专业投资人，愈发认识到私募股权投资的魅力所在：私募股权正在成为真正支持实体经济，推动科技强国战略的背后推手。
私募股权投资是将资金投向于未来的技术，未来创新的公司。相比美国的各个产业，中国在许多行业已经实现了快速追赶。无论产品，还是公司体量都不亚于美国的龙头公司，包括消费品、互联网、部分制造业等。在这个过程中，作为支持实体经济发展的重要资本形态，作为优秀企业的助推器，私募股权的身影随处可见。
殷哲认为，现在的私募股权投资市场很明显的趋势是资金都开始向头部集中。
他说，2014年前，项目单笔投资金额比较平稳。但2015年之后，项目的单笔投资金额开始扩大，不同阶段项目的平均单笔投资金额出现了明显的分化。总投资数量却在2015年开始下降，但明星项目融资规模却越来越大。
他表示，从长期来说，虽然有很多挑战，但从投资的角度越是有挑战的时候应该越有机会。“私募股权它的本身创造价值就是投资于创新的企业，这对于中国的经济非常重要，没有创新的能力动力这个国家是不会成长的。以歌斐资产为例，投早期就是投那些真正有深度壁垒的公司，就是投科技，投技术，这才是中国最大发展的原动力。”
从投资的角度来说，不可能独立游离在周期之外，更重要是去理解情绪的周期、经济的周期和PE市场私募股权市场和现在所处周期的哪个阶段。
对投资来说每个人希望做到熨平这个周期，怎么样熨平这个周期？
殷哲认为，需要通过组合的配置，大类资产的配置，来让自己的投资始终处于一个比较安全一个区域。这样的方式才能够实现长期稳健的回报，这也是从诺亚一开始创立的时候做的资产配置理念，比如说私募股权、房地产、二级市场等等，通过这样的方式才能够实现长期稳健的价值。
哪些行业更受私募股权资金追捧？
从去年至今，PE市场投资案例大多集中在IT、互联网和生物医疗三个领域，与2017年保持一致。有研究中心数据显示，2018年 PE投资市场共有743起投资案例发生在IT领域，互联网领域共615起，生物医疗领域共有521起投资案例，分列前三甲。
值得注意的是，前三大领域的投资案例数共计1879起，占整个PE投资市场总投资案例数的48.1%，投资行业更加集中。
海内外投资大佬看后市
在此次诺亚财富私募股权高峰论坛现场，汇聚了众多来自不同行业的私募股权投资人，就各自所关注的行业和领域进行了分享。
源码资本创始合伙人曹毅分享了关于产业互联网的机遇与挑战。他认为，有些人将互联网下半场等同于产业互联网。现场，宏观经济环境下的互联网下半场呈现出以下几个特点：分别是增量经济到存量经济，消费到产业，市场红利到组织能力，高速高消耗到中速低消耗。
互联网的下半场，也是创投行业的下半场，更多的是本身的能力要提升。公司现在处在行业三个阶段的第二阶段，资本比较充足，机会和好的资产在变少。对于管理人的要求非常高，因此越来越大的挑战就是要去适应下半场的投资逻辑。
经纬中国创始合伙人左凌烨表示，经纬作为头部机构之一，在四五年前也开始布局产业互联网和企业服务领域。二十年来，全球科技行业前十大上市公司，除了微软都换了，微软的业务同时也发生了巨变。而这个榜单中，出现了阿里巴巴和腾讯两家中国企业。移动互联网代表新生力量，在科技创新方面，中国已经赶超美国。中国普通消费者，对新鲜事物的接受程度，远远高于美国人民。
GGV全球管理合伙人之一徐炳东表示，消费互联网已经到了中后期，以后会越来越难投资，但是，还有机会，因为每一代人的需求是不一样的。投资消费，永远要比市场早三到五年。现在，电商进入垂直类目平台机遇的争夺，但入口却出现在功能性社交和社区平台。
险峰旗云管理合伙人王世雨表示，VC的思考方式和投资标准，本质上是由其资金成本和周期决定的。VC不喜欢小而美、重资产的项目，喜欢的是那些“天花板高”，也就是能做大且很大的项目，喜欢的是有爆发式增长的可能的项目。
